2025年以来，可转债阛阓呈现一说念攀升的态势。Wind清爽，限度3月12日，中证转债指数以435.56点收盘，其3月10日更是一度攀升至437.85点，刷新本轮行情高点。值得一提的是，中证转债指数自2022年以来最高点是438.30点汤芳人体，而如今，跟着转债阛阓执续火热，距离近几年最高点仅一步之遥。

跟着转债阛阓的强势及职权阛阓的回暖，光大保德信基金公司总司理助理、固收多策略投资部总监黄波科罚的几只固收多策略居品证实优异，从近一年维度看，其中光大中高品级位列简单债券型基金第一，光大添益位居同类第四，光大增利亦踏进前十，位居同类第八①。黄波领有超12年固收投研熏陶，近9年组合科罚熏陶，科罚过险资、专户和公募基金等多种类型的居品，尤为擅长可转债投资。

当今固收多策略团队除了黄波，其余还有华叶舒、朱梦天等基金司理，其中华叶舒擅长可转债类财富投资议论，善于以从下到上形势挖掘α个券与高性价比个券，力求进步投资胜率。朱梦天则是擅长量化议论转债投资契机，力求为投资者带来更高的逾额收益。

光大保德信基金早在2017年就研判固收多策略将是改日阛阓变化中值得投资者成立的业务范围，因此慢慢全面从居品开拓、投资东说念主员和投资体系方面伸开布局。另外，公司也将总共这个词固收团队按照不同策略赛说念细分为多个团队，举例固收低风险策略投资团队、信用纯债策略投资团队、固收多策略投资团队等，让各团队之间术业有专攻，相互勾搭协同发展。

关于可转债阛阓，黄波暗意，当下转债贵不是最主要矛盾，股市才是中枢。当今股市预期仍偏强，而银行等中枢筹码还在减少，使得转债潜在需求难以皆备被得志，转债估值或仍将执高不下甚而有可能接续上涨。总体来看，转债的供需情势依旧利于转债估值进步，后续将有更多转债退出，股票阛阓阶段性过热也会加快转债估值的消化。此时或适合保执强往复想维，接续挖掘结构性契机。

同期黄波暗意，需要戒备一些阶段性的风险：1. 股市立场切换，“小切大”于转债不时偏不利；2. 债基赎回等流动性冲击，还可能有个券信用风险催化；3. 政策放开鼓动新券供给规复，对存量高价品种偏不利。

主题和板块方面，黄波暗意不错留情几个标的：1. 接续围绕科技股找契机，但当下的重心是分布风险、看管高拥堵产生的资金糟踏。忽视聚焦订单能见度高、功绩结束在即的范围，如IDC、运营商、浮滥电子；2. 低估值珍惜板块或红利股，如央国企主题，走运、券商等板块；3. 受益后续政策落地的品种，如宇宙浮滥、工业母机、国产半导体建设；4. 均衡关税影响的出口替代品种，如稀土过甚他策略资源；5. 景气好转的品种，比如“二手机”火爆下的工程机械。

数据起首：①排行数据起首自星河证券，限度2025/2/28。光大中高品级A排行1/249，同类简单债券型基金（可投转债）；光大添益A 排行4/457，同类简单债券型基金（二级）。光大增利A排行 8/249，同类简单债券型基金（可投转债）

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黄波先生2009年毕业于南京大学，2012年取得复旦大学金融学硕士学位。2012年7月至2016年5月在吉祥养老保障股份有限公司任职固定收益部助理投资司理；2016年5月至2017年9月在长信基金科罚有限公司任职固定收益部专户投资司理；2017年9月至2019年6月在圆信永丰基金科罚有限公司任职专户投资部副总监；2019年6月加入光大保德信基金科罚有限公司，现任总司理助理、固收科罚总部阐扬东说念主、固收多策略投资团队团队长、固收专户团队团队长，2019年10月至2024年9月担任光大保德信多策略精选18个月依期通达活泼成立夹杂型证券投资基金（已清盘）的基金司理，2019年10月于今担任光大保德信中高品级债券型证券投资基金、光大保德信安祺债券型证券投资基金、光大保德信增利收益债券型证券投资基金、光大保德信信用添益债券型证券投资基金的基金司理，2019年11月至2020年12月担任光大保德信多策略智选18个月依期通达夹杂型证券投资基金的基金司理，2020年1月至2023年4月担任光大保德信欣鑫活泼成立夹杂型证券投资基金的基金司理，2020年1月至2022年10月担任光大保德信睿鑫活泼成立夹杂型证券投资基金的基金司理，2020年10月于今担任光大保德信安泽债券型证券投资基金的基金司理，2020年12月于今担任光大保德信安瑞一年执有期债券型证券投资基金的基金司理，2021年6月于今担任光大保德信安阳一年执有期夹杂型证券投资基金的基金司理。

基金司理：华叶舒女士，2014年毕业于南京大学，2016年取得上海交通大学司帐学硕士学位。2016年7月至2020年6月任天治基金科罚有限公司固定收益部议论员；2020年6月加入光大保德信基金科罚有限公司，历任固收科罚总部固收多策略投资团队可转债议论员，2022年5月至2022年9月担任光大保德信-光大容许可转债1号估量财富科罚计算的投资司理，2022年9月于今担任光大保德信安阳一年执有期夹杂型证券投资基金、光大保德信恒鑫夹杂型证券投资基金的基金司理。

基金司理：朱梦天。毕业于上海交通大学，应用统计硕士学位。2018年3月至2019年12月在圆信永丰基金科罚有限公司任职专户投资部投资司理助理；2019年12月至2021年2月在安信证券议论所任职可转债议论员；自2021年3月加入光大保德信基金科罚有限公司，历任固收科罚总部固收多策略投资团队投资司理助理/可转债议论员，2022年5月至2022年8月担任光大保德信-光大容许可转债1号估量财富科罚计算的投资司理，2022年8月至2023年3月担任光大保德信铭鑫活泼成立夹杂型证券投资基金（已清盘）的基金司理，2022年10月于今担任光大保德信安泽债券型证券投资基金的基金司理。

风险辅导：基金有风险，投资需严慎。在进行投资前敬请投资者仔细阅读《基金协议》、招募讲明书、《居品贵寓选录》等法律文献，光大增利的居品风险品级为R2（中低风险），适合风险品级为C2（郑重型）及以上的投资者；光大添益、光大中高品级的居品风险品级为R3（中风险），适合风险品级为C3（均衡型）及以上的投资者。敬请投资者留情居品的风险品级与本人风险评级进行镇静有打算。本材料不组成任何法律文献或是投资忽视或推选。基金科罚东说念主承诺以本分信用、竭力于尽职的原则科罚和控制基金财富，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩、净值高下、获奖情况及干系行业排行并不预示其改日功绩证实，基金科罚东说念主科罚的其他基金的功绩不组成对上述基金功绩证实的保证。（CIS）

校对：刘星莹汤芳人体