金融投资报记者林珂

跟着上周四家企业上会，IPO审核启动加快。从审核后果来看，上周4家企业沿途经会，年内上会企业总额也达到49家，其中43家顺利过会，年内过会率飞腾至87.75%。

金融投资报记者注意到，本周共有3家企业上会，其中已列队近一年半的浙江泰鸿万立科技股份有限公司(下称“泰鸿万立”)将于11月8日上会，而跟着上会日历的邻近，泰鸿万立的问题也随之曝光。

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事迹增长大幅放缓

事迹资格快速增恒久后，成长性能否保管是商场温暖的焦点之一。在泰鸿万立身上，事迹增长放缓的问题较为突显。

从前后两次露馅的讲述稿以及上会稿来看，2020年至2023年，泰鸿万立辩认已毕营业收入6.03亿元、10.11亿元、14.78亿元和15.44亿元，2021年、2022年、2023年辩认同比增长67.66%、46.19%、4.47%；同时已毕归母净利润辩认为0.23亿元、0.83亿元、1.26亿元、1.61亿元，辩认同比增长245.83%、51.81%、27.78%。

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泰鸿万立主要财务假想和财务数据。数据着手：泰鸿万立招股书

从以上数据不丢脸出，泰鸿万立的营业收入增速已下滑至2023年的4.47%，增长已接近停滞。净利润方面，诚然仍然有跨越两成的增速，但较前几年也有显明的着落。比较曩昔，现在业内对泰鸿万立2024年的事迹更为温暖。从本年上半年的情况来看，泰鸿万立已毕营业收入、净利润辩认为2023年全年的47%和40%，本年全年能否延续保捏增长，还要看下半年龄迹开释情况。

泰鸿万立暗意，若将来国表里环境发生要紧变化、刊行东说念主不成与卑劣整车厂客户保捏雅致的配合联系或新客户开拓不利，无法捏续取得优质新车型情势并为之拓荒新址品，则刊行东说念主将来存在收入增速放缓或收入着落的风险。

过于依赖大客户亦然泰鸿万立将来可能影响事迹的不笃定要素之一。

招股书露出，2021年至2024年上半年，泰鸿万立对前五大客户的主营业务收入金额占比辩认为97.01%、95.37%、94.36%、89.02%，客户齐集度较高。其中，公司对祥瑞集团的主营业务收入金额占比辩认为35.91%、46.11%、38.71%、33.62%，对()的主营业务收入金额占比辩认为51.64%、35.48%、36.25%、30.18%。

商场分析东说念主士以为，要是紧迫客户因自己推敲环境发生要紧不利变化，或其他原因导致其减少或拒绝与公司的业务配合，将对泰鸿万立的磋买卖绩形成不利影响。

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募投情势备受温暖

金融投资报记者注意到，泰鸿万立的募投情势也受到业内质疑。

招股书露出，这次IPO，泰鸿万立拟召募资金11.5亿元，将用于4个募投情势，辩认是：4.04亿元的年产360万套汽车功能件及车身焊合分总成件配置情势(二期)、2.11亿元的河北望皆汽车冲压焊合分总成件扩产配置情势、2.21亿元的浙江台州汽车冲压焊合分总成件扩产配置情势和3.14亿元补充流动资金。

对此，业内多数诟病泰鸿万立通过募资大额补充流动资金。从募资金额来看，泰鸿万立这次补充流动资金的金额占到召募资金总额的27%，仅次于年产360万套汽车功能件及车身焊合分总成件配置情势(二期)。业内东说念主士以为，现在公司资金压力较大，规模本年上半年，短期债务已接近3.5亿元，但货币资金仅为1.68亿元，缺口较大。在此布景下，公司特意通过本钱商场“圈钱”填补公司的资金缺口。

此外，泰鸿万立大幅扩产也备受温暖。不错看到，公司产能诓骗率在2021年至2023年较为巩固，并未出现显明波动。但在2024年上半年，公司产能诓骗率下滑了近10个百分点，至83.21%，产能在上半年形成了一定的闲置。在产能诓骗率并不实足的前提下，公司仍将延续扩产，而新增产能是否能被商场很好地消化，商场东说念主士以为存在较大的不笃定性。

由于存在诸多不笃定要素，泰鸿万立的召募资金情势也存在未能已毕预期效益的风险。泰鸿万立暗意，本次召募资金投资情势主要用于扩建产能以及补充流动资金。由于情势投资金额较大，投资情势需要一定的配置和达产周期，要是在关联计策、宏不雅经济环境或商场竞争等方面出现要紧不利变化，将来公司的商场开拓不成知足产能推广速率，或商场空间增长低于预期，公司将可能面对产能难以消化的风险。要是出现召募资金投资情势践诺组织处置不力、召募资金投资情势不成按推测施展或商场拓展不睬思等情况，则召募资金将难以给公司带来预期的效益。