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名创优品投资永辉超市次日，叶国富身价半小时内挥发160亿港元，不错把永辉超市再买两次。

好在62.7亿元的投资铸成大错撞上中国经济战略大移动，不仅永辉超市涨势喜东说念主，名创优品也在短技能内赶快收回了全部跌幅。

叶国富开端永辉超市并非一时兴起。本年七月，叶国富前去郑州信万广场的名创优品门店巡查，看着直线距离200米的永辉超市门口冉冉连续的东说念主流，叶国富流下选藏的泪水：这个店要是是我的有多好。

叶国富观察名创优品门店具体位置

永辉超市信万广场店是胖东来调改永辉的首家门店，6月19日再行开业本日，销售额高达188万元，是调改前日均销售额的13.9倍。

也许是胖东来的魔改让叶国富产生了我行我上的想法，三个月后，名创优品入主永辉超市，成为最大单一鼓吹。

低廉是这场收购的加快器之一，用叶国富投资者交流会的话就是：永辉当今是价值最低点，这是我最佳的契机。

然则，算作近几年线下零卖业暌违已久的正向信号，投资者的响应却是带头跑路。

看懂我就错了

濒临老本商场的响应，叶国富在一又友圈知道世东说念主齐醉：大家看不懂就对了，要是看得懂我就错了。

话虽如斯，叶国富在晓示收购当晚，也耐性向投资者支教，其中枢念念想可抽象为两点：

一是胖东来方法很好。胖东来仅用3800方就撬动了3.8亿销售，跨越了山姆和Costco，不仅坪效最初，盈利智商也远超国内同业。

旧年13家上市商超中，跨越半数都在耗损，而“诡计只赚2000万”的胖东来，临了赚了1.4亿。

同期，胖东来优异的财务数据并不以糟跶糜掷者和职工的利益为代价，叶国富曾躬行踩盘胖东来，发现胖东来职工因为烤红薯摒弃较久，便主动换新，让叶国富深受震憾。

二是永辉能将胖东来方法复制到宇宙。除了信万广场店惊东说念主的魔改恶果；永辉主导调改的西安、福州门店，日均营业额都在成倍增长。

商场合计胖东来告捷的进击要素之一是保执地域性，莫得宇宙彭胀。但叶国富合计，接连三家调改门店的告捷，足以诠释注解胖东来方法不错冲破地域截止。

借助永辉浩如烟海的门店，满盈不错将胖东来方法快速、批量的复制——既然于东来不想干，那只可由我叶某干了。

叶国富自有他的底气。胖东来风生水起前，叶国富亦然知名的“零卖圣体”——昔日十年，线下零卖被电商打压的大气难喘，但名创优品不仅没被电商大潮吞没，反而成为了零卖业的带头年老。

独一好意思中不及的是，老本商场依然被相似的剧情坑过一次。

名创优品忙着鲸吞永辉时，近邻大润发正因一纸停牌公告再陷卖身外传，就在短短几年前，它如故结亲对象阿里口中的“全球新零卖的明珠”。

2017年11月，阿里豪掷161亿港元入主高鑫零卖，并冉冉成为控股鼓吹，意在通过“盒马方法+大润发渠说念”，快速完成线下商超的数字化转型。

叶国富描述的“胖东来方法+永辉渠说念”，亦然雷同的念念路。

高举“新零卖”的盒马一度传统大卖场3.7倍的坪效，但由于起火盒马的彭胀速率，阿里通过并购获得了大润发现成的门店财富，一套嫁接法伺候。

时任大润发COO袁彬曾有一个额外贴切的描述：“阿里和旗下盒马把试错都作念罢了，当今是铺好了高速公路，大润发胜仗跑就好”。

但从本色终结来看，跑起来的大润发，却莫得变得更好：昔日三年，高鑫零卖耗损跨越20亿，不仅阿里从大润发璷黫退场，算作导师的盒马也在风雨飘飖中斟酌转型。

同为上一轮新零卖领悟中的训练田，永辉超市在腾讯和京东的循序加执下，事迹与市值一说念下行，从另一个角度重复着大润发的故事。

与阿里一样，最初争相入场的腾讯与京东，也莫得成绩好的终结。

2017年，腾讯倾情投资超等物种，欲扶执其与阿里坚持；四年以后，据多家媒体报说念，超等物种将关闭除福州外的通盘店铺。

算作也曾的大鼓吹，京东则趁着叶国富投资永辉，以2.5元的均价卖掉了手中大部分永辉股权，比拟9元的买入价损失惨重。

就在新零卖滋长气势之际，叶国富却想和老本商场再辩上一辩：在上有山姆、下有拼多多的今天，大卖场还有莫得活路？

闯关考取零卖周折

昔日三年，国内主板上市的超市，净利率跨越5%唯独两家——如故跨界当二房主赚的。利润率最高的国光连锁，就在开超市之余作念起了物业出租。

大部分超市的立身之本有两个：对卑劣糜掷者而言，是大而全的商品供给；对上游品牌而言，是界限带来的渠说念谈话权。

但这两个上风在电商眼前子虚乌有，后者近乎无尽货架，不错一盘点发宇宙，界限更大的同期，还莫得中间商赚差价。这就导致日用品、数码3C等治安化商品，在电商渠说念更具价钱上风。

永辉一度走出第三条路——主攻以生鲜为代表的非标商品，“商超生鲜第一股”名号的背后，是一套从采购、仓储运输到分类销售的极致供应链体系。

然则昔日几年，即即是生鲜这种毛利低、损耗高的非标商品，也在社区团购、垂直生鲜零卖、即时零卖的循序侵袭中被攻破。

彼时的叶国富还曾给大卖场判过死刑：“社区团购再干一两年，500平日以上的超市基本上没戏了。”

但胖东来让叶国富再行看到了但愿，它能在超市行业的一派哀嚎中“比诡计多赚1.2亿”，全靠编削超市的运筹帷幄念念路。

商场常将胖东来与Costco类比，因为两者如实存在换取之处：

起先所以高质廉价的商品为中枢竞争力，用于东来的话来说，就是“作念价钱不是最低，质料不是最优，但性价比最佳的商品”。

在此基础上，两边都追求更高的运筹帷幄遵循。比如Costco的开店策略是能少就少，用10家门店赚1份收入，好过用50家门店赚3份收入。

从数据上看，Costco在好意思国的门店数目唯独沃尔玛的1/8。加上Costco门店多为自执物业，不错用更低的用度率换来更低的价钱。

Costco下层职工的收入大都比沃尔玛高10%-20%，亦然因为用更少的门店作念到更大的收入，当然就有了更多均贫富的空间。与之相对，胖东来魔改永辉信万广场店等门店的第一步，亦然把职工月薪从2500元提高到4500元，用以激发提高办事质料。

更好的办事、更优的家具自身又会诱骗客流，把“开门店触达顾主”的逻辑变成“顾主主动来门店”。

最终，超市不需要彭胀门店提高谈话权，而是在更高运筹帷幄遵循-更低商品价钱之间变成正向轮回。

不外在叶国富眼里，胖东来方法比山姆、Costco还要更好，因为胖东来剔除了这些好意思国方法对中国东说念主不友好的部分，比如预先交纳的会员费和对未婚东说念主士极不友好的超大包装。

发布会上，叶国富就低调知道：胖东来的方法更合适国内的小家庭糜掷、刚劲老庶民糜掷。

叶国富大谈复制胖东来的自信在于，胖东来方法的基础——高质廉价的商品供给，偶合名创优品的散逸区。

永辉信万广场店翻红的另一个原因是胖东来自有品牌的加入。调改事后，其商品结构与胖东来的重合度跨越90%，引进了“大月饼”、精酿啤酒、解放·爱白酒胖东来的自有品牌商品。

这让叶国富看到了“我行我上”的可能性：“名创优品深耕自有品牌十余年，供应链贬责告诫丰富，翌日永辉的自有品牌能胜仗对标胖东来”。

这种自信不无酷好酷好，要是将名创优品视为小超市，其打造自有品牌的智商随机比胖东来失态。

目下，名创优品全球门店接近7000家，波及的SKU满坑满谷，但依然保执着平均85分钟上一个新品的妖怪速率。这种刚劲的供应链贬责智商，显著亦然叶国富投资永辉的进击筹码。

但摆在叶国富眼前的，还有一个围绕在胖东来身上最复杂、最巧妙的问题：胖东来是不是一个不错大范围复制的方法？

叶国富不信邪

液态奶以外，伊利的另一个身份是冷饮界的狡饰王者，称霸国内冷饮商场近30年，最大元勋就是长盛不衰的巧乐兹。

2021年头，盒马首创东说念主侯毅两次到河南侦探学习，调查过许昌胖东来、洛阳大张等腹地超市后得出论断：中国零卖业的翌日是区域零卖商。

侯毅的心路经由不知所以，但本质中能撑执其不雅点的论据如实不少。

起先，超市是一个典型的“大商场、小公司”型的交易，商场前三加起来还不到10%的份额，永辉吭哧瘪肚干到当今，门店数目即未破千，更别提宇宙覆盖。

其次，打造适配宇宙的超市供应链是地域难度。界限，是供应链降本颠不破的神器，但在河山开畅、众口难调的中国，约略通行宇宙的SKU只占少数。

和把门店开到好意思国的名创优品不同，胖东来从莫得、也不贪图将我方的方法向宇宙范围内彭胀，这恰正是它得以逆势封神的原因所在。

胖东来的身份着实无尽接近于侯毅口中的“区域零卖商”，这种“小商场、大份额”带来的公正有两个：

一是由于运筹帷幄半径自然小，供应链的贬贬低度极大裁汰，省出来的钱不错裁汰商品价钱，也不错分给职工。

二是通过界限撬动供应链时，省去了众口难调的麻烦。早在2001年，胖东来就与河南阳西亚、南阳万德隆、洛阳大张三大零卖商竣事“四方联采”契约，聚积订单朝上游压价，最高能把采购价压缩五成。

但叶国富铁了心要打造一个可复制的胖东来。在与投资者的电话会上，他明确抒发了我方的愿景：我但愿胖东来的方法约略走出许昌，指导中国零卖业走进一个新寰宇。

叶国富濒临的挑战在于，一方面，濒临和名创优品业务结构真实莫得任何相通的永辉超市，能否依然保执雷同规格的供应链贬责智商。

另一个难以复制的方位，是于东来以一己之力创造的贬责与组织神色。

媒体曝光下的胖东来以极高的职工待遇著称。于东来身在河南，心在北欧，不仅职工工资远高于许昌、新乡当地平均水平，放假等福利待遇也应上尽上。

胖东来堪比海底捞的办事体验、极低的东说念主员流失率都源自这套规格以上的薪酬体系。曾有企业仅试图效仿胖东来贬责保洁，终结把职工都给干跑了。于东来话糙理不糙：月入一千八，聪颖都不赖了。

提高职工待遇因此成为胖东来调改超市的第一步。于东来搭理调改永辉的前提是给职工涨工资，胖东来自身还在本年新增了10天“不开心假”。

于东来的理念其实很简便：始终围绕公说念伸开。早在2000年，于东来就驱动将公司每年净利润的50%分成给职工。他曾对参与帮扶培训的雇主们提议两点条目：

起先，企业改制额外简便……三年不要挣钱，把挣的钱都给职工分了。

其次，渴望的情况是利润三七开，七分归团队，三分归鼓吹。

不管哪一条，都是让散户诗兴大发，机构连夜跑路的程度。

这亦然胖东来身上最大的矛盾所在。算作于东来运筹帷幄理念与价值意见的一种具体的呈现，它显著不被追赶利润与成长性的老本商场合迎接。

胖东来注定作念不了一家值钱的公司，而叶国富齐人攫金，要将不成能化为本质。

这一愿景远远超出了于东来迄今获得的恶果黑丝 在线，它的程度也会影响中国零卖业的发展轨迹。仅仅比拟后者，叶国富需要濒临的操纵为难与不有自主，惟恐会比遐想中多许多。