智通财经APP获悉，中金发布研报称，2024年8月国际油价宽幅震憾，主要受好意思国7月宏不雅数据疲软激发市集记念零落、EIA原油库存超预期下降、好意思国降息预期强化、OPEC减产延伸等身分影响，国际油价宽幅震憾。供给端，2Q24基础化工上市公司老本开撑捏续下降，重叠外洋过期产能退出，展望部分子行业新增产能压力有望逐渐缓解；同期油价下诈欺中游成本压力有所缓解。需求端，外洋需求较好带动出口同比捏续擢升，随国内需求逐渐干预传统旺季，展望化工品需求有望出现边缘改善。

浪漫2024年8月底，化工价钱指数月度环比下落3.54%。从具体品种看，浪漫9月22日追踪的196种化工品中，25.5%的品种价钱环比上月高涨，40.3%的品种价钱下落，其中液氯、NYMEX自然气、百菌清、R134a、自然橡胶、辛醇、顺丁橡胶、合成氨、丁二烯、DMC溶剂等涨幅居前。

8月PPI同比降幅扩大，中信基础化工指数跑输沪深300。8月工业PPI同比下降1.8%，环比下降0.7%。与此同期，2024年8月，中信基础化工指数相对沪深300逾额收益为-0.7ppt，累计逾额收益53.4ppt(自2009年起)。浪漫2024年9月22日，化工板块市净率(LF)1.59x，处于历史估值水平(自2005年起)2.0%分位数。

从需求看，下流行业合座景气度有所分化。中金追踪了地产、纺服、汽车、家电、手机&面板、农药、太阳能电板等产业链下流需求，合座景气分化，具体看：房地产开工、销售累计同比降幅收窄，完了累计同比降幅扩大；纺织纱线、织物及成品出口额同比提高；国内汽车产量、销量同比下降，新动力车销量上升；家电销量同比上升，智高东谈主机产量上升；农药景气度捏续下降；太阳能电板产量保捏增长。

从库存看，补库品类大于去库。2024年8月，在统计的39种居品中有59.0%的居品月度库存环比上升，33.3%的居品月度库存环比下降。其中，二甲苯、纯苯、PA66、纯碱、复合肥等库存环比上升。

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现在基础化工板块估值和盈利均处于低位，磋商到供给端有望逐渐出现更多积极变化，看好具备盈利增长预期的化工龙头公司，以及行业蚁集度高景气有望改善的子行业。

风险身分：需求不足预期，新增产能超预期，居品价钱大幅下行。

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