华鑫证券有限包袱公司尤少炜近期对柳工进行商讨并发布了商讨叙述《公司事件点评叙述：计较质地跃升+宇宙化加快+智变转型冲破麻生希ed2k，三大策略引擎启动功绩增长》，赐与柳工买入评级。

　　柳工(000528)　　事件　　柳工于2025年3月29日发布24年年度叙述，2024年归母净利润罢了13.27亿元，同比大幅增长52.92%，基本每股收益0.68元/股；于2025年4月11日发布2025年第一季度功绩预报，2025年第一季度归母净利润预测罢了6.22亿元至6.72亿元，同比增长25%-35%，扣非归母净利润预测罢了5.78亿元至6.27亿元，同比增长26%-37%。　　投资重心　　国内景气周期重启+国际韧性托底，柳工2025年功绩开释详情趣强　　柳工2024年计较功绩施展亮眼，全年罢了买卖收入300.63亿元，同比增长9.24%，归母净利润为13.27亿元，同比增长52.92%，利润增速显贵越过营收增速，印证计较后果的本色性改善。受益于开发当然更新周期开启及政策端基建投资催化，国内工程机械行业步入新一轮上行通说念，重复国际新兴阛阓结构性增长，公司一季度计较稳中向好奠定全年基础；料理层锚定2025全年346亿元收入有缱绻及净利率普及1个百分点的预算有缱绻，彰显对“内需弹性+出海韧性”双轮启动的信心。　　宇宙化红利全面开释，电动化+渠说念布局双轮启动增长　　公司国际化策略已干涉全面收成期，2024年国际买卖收入同比增长20%，国际收入占比达46%，国际销量增速跑赢行业22pct，其中新兴阛阓收入同比增长30%，并在拓展泰西高端阛阓方面得回细腻进展，各区域的收入结构得到优化，展现出较强的国际竞争力。电动化成为柳工国际业务新增长点，国际阛阓的电动化家具收入同比大增380%。为进一步深化宇宙布局，公司策略性缔造了柳工机械东非有限公司和柳工金融印尼有限公司等国际子公司，完善国际化运营体系。当今公司已在宇宙畛域内成就25个制造基地和5个大型研发中心，领有近400家国际经销商和越过1300个事业网点，业务汇集掩饰180个国度和地区，渠说念掩饰率接近70%，酿成完善的宇宙化事业体系。另外柳工在好意思国区域业务收入仅占公司总营收1%，不到国际收入3%，是以好意思国加征关税对公司影响有限。　　智能化转型构筑策略高地，“五化协同+后阛阓冲破”重塑增长旅途　　柳工正在开启新一轮策略升级，以“全面处罚决策、全面国际化、全面智能化”三大策略为支点，强力鼓吹企业向价值链高端跃升。公司以冲破性的转型念念维，领先在行业内完成从传统开发制造商到智能绿色装备处罚决策提供商的策略重构。在关节技能立异方面，柳工2024年研发用度为12.38亿元同比增长18.24%，深远扩充“全面智能化”策略，全力鼓吹家具电动化、数字化、互联化、无东说念主化、分享化快速诳骗。同期随同工程机械行业牢固向存量阛阓过渡，后阛阓事业对盈利智力的撑捏作用突显，公司依托智能化、数字化事业生态普及事业反应后果及客户粘性，高毛利的配件业务有望加快放量。公司深度整合“家具+事业+处罚决策”价值链或绽开增量空间。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分离为348.63、396.57、444.5亿元，EPS分离为1.01、1.43、1.94元，现时股价对应PE分离为10.8、7.6、5.6倍。保管“买入”投资评级。　　风险教唆　　宏不雅经济波动、国际阛阓风险、原材料价钱波动压力、国各人业需求不足预期、行业竞争加重，汇率波动、国际拓展不足预期。

最新盈利预测明细如下：

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该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级24家，增捏评级1家；畴昔90天内机构有缱绻均价为14.71。

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