文 |   雪豹财经社麻生希ed2k，作家丨王亚骏

10 月 11 日晚，身居国内某一线城市的投资者肖琳（假名）在好意思股刚开盘后，将抓有的特斯拉看跌期权平仓。这为她带来了近 400% 的收益。

本日，特斯拉举办了 Robotaxi Day。行径戒指后的第一个交游日，特斯拉股价收跌 8.78% 报 217.8 好意思元，是 Magnificent 7 中跌幅最大的股票。

在大洋此岸，马斯克与空头们的干戈如故抓续了 11 年。

2013 年，"中概股杀手"、香橼成本首创东谈主安德鲁 · 莱福特是第一个对特斯拉发起冲锋的著名空头。而后，从勇于驾车撞向 Model 3 的散户，到前寰宇首富比尔 · 盖茨，均加入了这个阵营。

他们对马斯克的发起的袭击名目百出：将马斯克的高兴描画为"马粪"、组织无东谈主机群打探特斯拉里面的音问、甚而怀念马斯克下狱……

面对攻势，马斯克和特斯拉如何锋利？

作念空吧，就在嘉会前

从 2020 年起脱手买特斯拉股票的肖琳，在 Robotaxi Day 的前一天买入看跌期权。

作出这个投资有狡计颇需勇气。

历久赐与特斯拉"中性"评级的德流露银行，在 9 月 10 日荒僻地将特斯拉的评级调高至"买入"，并将其列为汽车行业的首选股。

特斯拉著名多头"木头姐" Cathie Wood 则示意，改日 5 到 10 年内，自动驾驶出租车市集有契机为特斯拉带来 4 万亿至 5 万亿好意思元收入。

除了 Robotaxi，华尔街还期待着另一个明星居品在这次行径中登台。

Deepwater Management 分析师 Gene Munster 预测，Model Q 也可能在这次行径中亮相。

这款售价 2.5 万好意思元的低价车型，被华尔街视为特斯拉进一步彭胀市集份额的要津。4 月，马斯克放出风：Model Q 展望将在 2025 岁首、甚而本年晚些时候脱手生产。

马斯克本东谈主也为 Robotaxi Day 极尽造势之能。

9 月，他在酬酢媒体上声称，这将是载入汗青的一天。一位用户称 Robotaxi Day 是特斯拉自 Model 3 发布以来最紧迫的时刻，马斯克对此赐与肯定回复：" In my opinion，yes. "

不外，肖琳并未被这些声息喧阗和动摇。

对自动驾驶难以已毕的判断，加上昔日 4 年投资阅历考试出的"盘感"，她服气：举办嘉会的特斯拉，存在作念空的契机。

在万众期待中，这场行径因故蔓延了近一个小时。马斯克登台演讲 19 分钟后，行径戛然而止。

失望，是市集对 Robotaxi Day 的迢遥评价。

"就这些？ ( That's it?）"摩根士丹利分析师 Adam Jonas 本但愿能在这次行径中得到关系 FSD 系统性能的最新弘扬、对分享搭车事业的策略筹商、特斯拉与东谈主工智能公司 xAI 的互助情况等信息，但这些期待皆莫得被满足。

富国银行、摩根大通等投行的分析师，也均在行径戒指后抒发了动怒。

卖出看跌期权后，肖琳在酬酢媒体上发布了我方这次作念空特斯拉的战绩。

还有若干千里默的空头，在聚光灯以外偷笑？

最赢利的空头方向

2019 年 5 月，索恩投资大会在纽约举行。在这个各人对冲基金界规模最大、最负著明的会议上，绿光成本首创东谈主大卫 · 埃因霍恩当众指着一张印有马斯克头像的 PPT 说："这是马粪（a lot of horseshit）。"

这张 PPT 上，还印着马斯克对特斯拉自动驾驶所作念的高兴。

埃因霍恩并非本性火爆之东谈主。相背，在职工眼中，他是个从不动怒的雇主，心爱将公司的事迹归功于团队，并热衷于慈功德业。华尔街将埃因霍恩视为记号性空头东谈主物之一。2008 年，他曾通过作念空雷曼伯仲赚取了 10 亿好意思金。

大卫 · 埃因霍恩    图源：酬酢媒体

他与马斯克构怨的原因，亦然作念空。

2017 年 10 月，埃因霍恩向投资者示意，特斯拉在自动驾驶等领域的"假设市集当先地位"，反应出的更可能是让未经充分测试的危急居品启航的意愿，而不是确切的本事上风。

他还觉得，特斯拉靠近制造缺少、居品颓势和调回等风险。在这次表态之前，他就如故脱手作念空特斯拉。

彼时，身处产能地狱的马斯克并莫得立即复兴埃因霍恩的言论。直到 2018 年 8 月，在已毕了周产 5000 辆 Model 3 的主见，让特斯拉成为一家"确切的车企"后，马斯克向埃因霍恩寄去了一箱短裤，以嘲讽他的作念空行动。（编者注：作念空与短裤的英文均为 short）

收到短裤后，埃因霍恩复兴称，马斯克是一个言行若一的东谈主（a man of his word），但"它们确凿存在一些制造问题"。埃因霍恩并未明说"它们"指的是短裤，照旧 Model 3。

他也在酝酿我方的反击。

走分娩能地狱后不久，马斯克迅速堕入请托地狱。2019 年 Q1，特斯拉请托了 6.3 万辆汽车，环比下降 31%。4 月，埃因霍恩在给鼓励的信中称特斯拉的汽车"轮子皆在往下掉"， 并觉得它对自动驾驶智力的"夸张描述"是为了漫步投资者对需求问题的属主见。

马斯克很快用行动作出反击。

2019 年 4 月，特斯拉在自动驾驶投资者日上示意，无东谈主驾驶汽车将重塑东谈主们的生活，并匡助特斯拉已毕无数盈利。

这次行径戒指后，得手的天平脱手向马斯克歪斜。《马斯克传》作家沃尔特 · 艾萨克森称，让投资者信托特斯拉会成为各人最有价值的⻋企，是马斯克举办"自动驾驶投资者日"的原因之一。

同庚，特斯拉推出了首款自研自动驾驶芯片 HW3.0，并允许部分车主试用开动版块的 FSD。

自动驾驶智力的擢升，与上海超等工场开工、请托量高潮等要素沿途推高了特斯拉的股价。2019 年 6 月至 2020 年 12 月，特斯拉股价高潮超 1800%。

2019 年 11 月，马斯克公开向埃因霍恩喊话，称他对特斯拉提议了很多舛错指控，而这些舛错指控，是埃因霍恩在我方所守护财富缩水三分之二等事实眼前，保全雅瞻念的技能。

"终末，请允许咱们送你一件短裤动作小礼物，以匡助你渡过这段远程时间。"

但这场局部得手，并莫得完毕盘旋在特斯拉头顶的空头，空头对特斯拉自动驾驶的质疑也长久莫得平息。

2022 年，特斯拉股价全年跌超 65%。金融数据机构 S3 Partners 的数据流露，特斯拉股价的下落让空头们在当年总计得回了约 170 亿好意思元的收益，也使特斯拉成为当年最赢利的空头方向。

客岁 7 月，2016 年就脱手作念空特斯拉、在华尔街有"末日博士"之称的尼克斯采集基金（Kynikos Associates）首创东谈主吉姆 · 查诺斯示意，特斯拉 FSD 在零卖市集上的价值可能接近于零。

莫得绝顶的干戈

在特斯拉空头阵营中，身价最高的成员并不在华尔街。

2022 年 4 月，马斯克在酬酢媒体上爆料称，他从 TED（一个非渔利组织）东谈主士何处传闻，前寰宇首富比尔 · 盖茨抓有 5 亿好意思元的特斯拉空头头寸。这让他荒谬动怒，即使对方谈歉也难以安抚他的心思。

盖茨看好自动驾驶，他作念空特斯拉的根由，是电动⻋市集将供⼤于求，导致价钱下落。《马斯克传》写谈，盖茨一度因此吃亏了 15 亿好意思元。

2015 年，马斯克与比尔 · 盖茨一同出席博鳌亚洲论坛    图源：《马斯克传》

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因为两东谈主之间的"怨仇"，2022 年 4 月中旬，盖茨向马斯克发送了一份亲⾃援笔撰写的慈善项⽬⽂件，但后者的回复唯惟一句话："你是不是还拿着 5 亿好意思元的特斯拉空头头⼨呢？"

在马斯克眼中，向⼤部分慈功德业每投⼊ 1 好意思元，只会产⽣ 20 好意思分的影响。比尔 · 盖茨不错通过投资特斯拉，为⽓候变化作念更多故意之事。

马斯克将改善⽓候乃至更变寰宇的愿景写入了我方的"宏图狡计 3.0 "中，他筹商出了一条能复古超 80 亿东谈主活命的可抓续动力之路。

这是一条在整个这个词汽车行业历史上从未有东谈主走过的路，莫得任何指向标。

一位外资投行的汽车分析师向雪豹财经社示意，自修复以来，特斯拉一直在攀爬的是本事周期，比拟于传统车企的成本周期，不细目性更大，是以作念空的契机也更多。

为超过手，空头们输攻墨守。有东谈主为了获取特斯拉里面数据，组织了大地力量和无东谈主机群去探查特斯拉工场的情况。又名叫兰迪普 · 霍蒂的特斯拉作念空者，甚而曾稀零驱车撞向正在行驶的 Model 3。

2021 年 4 月，霍蒂怀念谈："特斯拉莫得任何价值，马斯克终将进监狱。"是年，马斯克成为寰宇首富。

马斯克服气，特斯拉改日不错凭借自动驾驶等刀兵澈底碾碎空头们。

在本年 6 月举办的鼓励大会上，马斯克称 Robotaxi 将为公司市值带来 5 亿到 10 万亿好意思元的增长，再加上 Optimus 机器东谈主，最终特斯拉总市值将达到现在苹果的 10 倍，进步 30 万亿好意思元。

本年 7 月，马斯克又在酬酢媒体上开炮：一朝特斯拉十足措置了自动驾驶问题，并已毕 Optimus 机器东谈主的量产，任何抓有空头头寸的东谈主皆会被隐匿，即即是比尔 · 盖茨也不例外。

在 Robotaxi Day 上，马斯克给出了破坏空头狡计的阶段性主见：特斯拉的无东谈主驾驶出租车 CyberCab 展望于 2026 年生产。

不外，鉴于跳票如故成为马斯克个东谈主形象的一部分，这个时刻并非莫得变数。

Freedom Capital Markets 首席各人策略师 Jay Woods 曾示意，特斯拉看起来很有但愿，但马斯克一贯以来的气魄，让高兴变得不太实在。

这场干戈麻生希ed2k，现在还看不到绝顶。